中美加宏观情景实验室

这个文件夹不是新闻摘要，也不是用新结果改写旧判断的地方。它把每次分析冻结成一个可复核的时间切片：先记录当时能看到的数据，再明确先验、证据和概率，最后在约定日期回来评分。

所有概率都是研究假设，不是投资建议。概率表达不确定性，不是把观点装扮成精确事实。

文件结构

文件	责任	修改规则
Bayes 推演方法	定义假设、更新、依赖性处理和评分规则	方法变化时更新，并说明变更
预测与回顾账本	保存可判定预测、截止日期、结果和分数	只追加结果；不覆盖原概率
2026-08-09 基线切片	保存首期中美加观测、情景与推演	冻结；勘误要留下记录
snapshots/YYYY-MM-DD.md	后续时间切片	每个数据截止日新建一页

时间切片

每个切片使用五个时间点：

1. T0／数据截止日： 冻结可用信息、发布日期和口径。
2. T+30／领先检查： 只检查 PMI、就业、通胀、政策沟通等领先信号，不提前结案。
3. T+90／季度更新： 创建新切片，并说明 posterior 相比上期如何移动。
4. T+180／主要结算： 对已到期预测判定 true、false 或 void。
5. T+365／校准回顾： 汇总 Brier score、过度自信、遗漏变量和数据修订影响。

发布延迟必须单独处理：经济发生的月份、统计发布日和本页记录日不是同一个时间。任何晚于 T0 发布的数据都不能偷偷进入该切片。

每次运行的顺序

官方数据记录
  → 与上期预测比较
  → 定义互斥情景和先验
  → 按证据更新似然
  → 归一化 posterior
  → 写成有截止日的可评分预测
  → 到期后结算并复盘

每项判断分成三层：

• 观测： 官方来源直接报告了什么；
• 解释： 这条数据可能通过什么机制起作用；
• 预测： 在哪个日期前，什么可观测事件以多大概率发生。

国家与联动视角

每个切片都同时检查：

• 中国： 内需、房地产、制造业、出口、财政与货币传导；
• 美国： 消费、就业、通胀、生产率、财政和联储反应函数；
• 加拿大： 家庭利率敏感度、住房、人口、能源、加美贸易和央行政策；
• 跨境： 美加利差、美元周期、商品价格、关税与供应链。

国家分析不能简单相加。例如同一轮油价冲击可能推高美国和加拿大通胀，却通过贸易条件支持加拿大名义收入；同一条美国需求数据也会同时影响加拿大出口和加元。相关证据只计一次。

阅读路径

先读Bayes 推演方法，再看当前基线切片，最后到预测与回顾账本检查这些判断是否经得起时间。季度更新应新增切片，不删除旧切片；否则回顾会悄悄变成事后聪明。