Forces compensatoires et radar de surveillance

1. Trois forces d absorption des chocs

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2. Tableau de bord trimestriel des indicateurs avancés

Dimension	Indicateur	Seuil d alerte	Statut (2026)
1. Sentinelle CapEx	Croissance séquentielle trimestrielle CapEx	2 trimestres consécutifs $< 0\%$	Baisse séquentielle chez Oracle
2. Écart de crédit	Rendements obligataires néo-clouds	Écart $> \text{SOFR} + 600\text{ bps}$	Rendements 9 % à 10 %
3. Pouvoir de prix	Prix API par million de tokens	Baisse $> 40\%$ / trimestre	Guerre des prix intense
4. Matelas FCF	Ratio FCF / Flux d exploitation	Ratio $< 10\%$	Fortement comprimé